최근 중동지역 정세불안주1)으로 원유수급 전망이 불투명한 가운데, 향후 유가 급등의 충격이 발생할 경우 올해 4분기 물가상승률이 최대 4.98%까지 급등할 수 있다는 분석이 나왔다. 한국경제인협회(이하 한경협)는 ‘국제유가 충격이 국내 물가에 미치는 영향 분석’을 통해 이같이 밝혔다.

＊ 주1) ’24.4월 이스라엘과 이란의 상호간 본토 공격이 이루어지면서 중동분쟁 확산 우려

중동지역 리스크로 국제유가, 작년 저점(6월) 대비 18.4~20.6% 상승 추세

  최근 중동지역 리스크 확산 우려로 국제원유 가격이 상승세를 보이고 있다. 국제원유 가격은 2023년 6월 공급과잉 해소로 저점을 찍은 뒤 2024년 4월 현재(4월 1일~22일 일평균 가격 기준) 약 20% 상승했다. 유종별로는 브렌트유가 2023년 6월 배럴당 75.0달러에서 88.8달러로 18.4%, 같은 기간 두바이유가 74.7달러에서 89.4달러로 19.7%, 서부텍사스유(WTI)가 70.3달러에서 84.8달러로 20.6% 올랐다.

이스라엘-이란 전면전 발발시 배럴당 유가 109~157달러로 상승 우려

  최근 이스라엘-이란 무력 충돌 등 중동지역 리스크 확대로 유가 충격에 대한 우려가 고조주2)되고 있다. 특히 이란과 이스라엘 간 군사공격이 본격화되어 호르무즈 해협 봉쇄 등으로 이어질 경우, 전면전 양상에 따라 유가 상승폭은 매우 가파르게 형성 될 것으로 전망주3)된다.

＊ 주2) [美 에너지정보청 브렌트유 전망, 달러/배럴] (’23.12월) 83 → (’24.4월) 88.55, 5.55↑

＊ 주3) [세계은행 유가 추정, ’23.10월, 브렌트유 기준, 달러/배럴] (중규모 수급 차질시) 109~121 (대규모 수급 차질시) 140~157

  우리나라는 원유를 전량 수입에 의존하는 자원 빈국으로, 원유가 급등은 생산자물가 뿐만 아니라 물류비, 공공요금 등에 대한 인상압력으로 작용해 소비자물가를 상승시킨다. 한경협은 “국내 소비자물가가 정책당국의 물가안정목표주4)를 상회하는 상황주5)에서, 유가 급등은 물가관리에 심각한 악영향을 초래할 수 있으므로 철저한 대비가 필요하다.”고 밝혔다.

＊ 주4) 소비자물가상승률 기준 2%(전년동기비,한국은행)

＊ 주5) 소비자물가 상승률(전년동기비, 한국은행, %):2.4(’23.7월)→ 3.4(8월)→ 3.7(9월)→ 3.8(10월)→ 3.3(11월)→ 3.2(12월)→ 2.8(’24.1월)→ 3.1(2월)→ 3.1(3월)

  한경협은 이스라엘-이란 분쟁에 따른 유가 변동 시나리오를 ➀ 현 수준의 긴장상태가 유지, ➁ 국지적인 공격과 반격이 이루어지며 리비아 내전 수준의 원유수급 차질 발생, ➂ 전면전 발생으로 이라크전 수준의 원유수급 차질 발생, ➃ 전면전 발생으로 석유수출기구(OPEC)의 ’73년 석유 수출금지 조치 수준의 원유수급 차질 발생의 4가지로 설정주6)하고, 각 시나리오 별로 올해 연말(4분기) 소비자물가 상승률을 예측하였다.주7)

＊ 주6) 美 에너지정보청 및 World Bank 시나리오 준용

＊ 주7) 분석모형에 대한 설명 및 상세 분석 결과는 [첨부] 참고

국제유가, 현 수준의 긴장상태 유지(배럴당 88.55달러) 시 연말 물가상승률 3.01%,

이스라엘-이란 전면전 시, 물가상승률 최대 4.98% 전망

  한경협은 국제 유가가 전면전 없이 현재의 긴장상태를 유지해 배럴당 88.55달러에 머물 경우(시나리오➀, 미국 에너지정보청 전망), 2024년 4분기 국내 소비자물가 상승률을 3.01%로 추정했다. 이는 2024년 1분기 물가상승률 3.00%와 유사한 수준이다.

  반면 중동분쟁이 전면전에는 못 미치나 국지적인 공격과 반격이 이루어지는 상황으로 전개되어 국제원유 가격이 배럴당 97.5달러까지 상승한다면, 2024년 4분기 물가상승률은 3.37%로 추정되었다. 이는 현 수준 긴장상태 유지(시나리오➀)에 비해서 0.36%p 증가한 수치이다.

  중동분쟁이 이스라엘과 이란의 전면전으로 확대될 경우, 물가 상승률은 더욱 커질 것으로 전망된다. 전면전으로 무력 충돌이 본격화되어 국제원유 가격이 배럴당 115.0달러(시나리오➂)에서 배럴당 148.5달러(시나리오➃)까지 급등한다면, 2024년 4분기 물가상승률은 4.00%(시나리오➂)에서 4.98%(시나리오➃)까지 상승할 것으로 분석되었다. 이는 현 수준 긴장상태 유지(시나리오➀)에 비해서 0.99~1.97%p 증가한 수치이다.

  한경협 이상호 경제산업본부장은 “이스라엘과 이란 간 무력 충돌로 중동 지역에서 지정학적 리스크가 고조되는 등 유가상승의 우려감이 커지고 있다”라며 “유가급등 따른 물가 불안을 미연에 방지할 수 있도록 원유 도입선 다변화, 비축량 확대, 가격 헤지 등 원활한 원유 수급대책을 사전에 강구할 필요가 있다”고 주장했다.

※ [첨부]「국제유가 충격이 국내 물가에 미치는 영향 분석」